在全球范围内，Verlinvest是为数不多的、专注于食品饮料行业的投资机构，Oatly的上市为其带来巨大回报后，这家百威英博集团创始家族之一赞助的比利时投资机构打算加注中国。
文/冯奕莹
编辑/郭楠
5月20日，近年来在全球掀起“燕麦拿铁”风的燕麦奶品牌Oatly生产商OatlyGroupAB（NASDAQ:OTLY）在纳斯达克挂牌上市，当日股价上涨19%。截至6月17日，上市不到一月时间，其股价已上涨至27.49美元/股，较招股价17美元/股上涨61.7%，市值达.78亿美元。
之前，读数一帜对Oatly的崛起进行了详细复盘。它是整个植物基食品风潮中，植物基奶领域最早上市的企业，具体可参考：三万亿牛奶市场的闯入者：Oatly能走多远？
这一明星消费项目的上市，令背后股权投资人获得了巨大账面回报。Oatly 股东是NativusCompanyLimited，它合资公司华润维麟健康投资有限公司的全资公司，代表中国华润集团与啤酒巨头百威英博集团（ABInBev）背后家族支持的比利时股权投资机构Verlinvest各50%的权益。该大股东持有Oatly发行前55.9%的股权。自年入股Oatly起，该笔投资已取得近75亿美金的账面回报。据《比利时自由报》(LaLibre)报道，Verlinvest和华润集团年共投入Oatly金额为超1亿美元，而据比利时媒体回声计算，这笔投资的账面收益已超50倍。
大股东投入早、份额高，这些因素让这一投资，稳准狠地达到了单案例非常少有的回报水平。这对中国投资机构在跨国合作等方面，可以带来视角不同的启发。
《读数一帜》专访了大股东方面最早与Oatly接触的投资人RaphaelThiolon，他目前负责Verlinvest亚太区的投资业务。Raphael在法国巴黎出生长大，有一头卷发，他在公司网站中的个人资料中写，他最喜欢的一句话来自Facebook的创始人：“ 的风险是不承担任何风险。在一个瞬息万变的世界中， 肯定会失败的策略就是不冒险”。
RaphaelThiolon
他回忆，年在欧洲区工作时经介绍接触到Oatly团队，之后转赴亚洲区任职。到了年，Oatly产品已经在欧洲流行，尚未开始全球扩张——尤其未进入美国和中国两大市场。在引入股东时，Oatly看重Verlinvest曾帮助多个品牌进入美国市场的经验，同时Verlinvest与Oatly的管理团队均对中国市场前景看好，于是邀请正在与Verlinvest进行养老方面合作投资的华润集团共同参与对Oatly的投资。
目前，由Verlinvest董事总经理EricMelloul兼OATLY董事长。站在当下结果看，美国和中国市场确实在引入股东几年后，成了Oatly全球销售额增长引擎。年，Oatly在EMEA（欧洲、中东和非洲）、美洲和亚洲各地区的销售占比分别为64%、24%和13%，而且，以美国为主的美洲市场，和以中国为主的亚洲市场销售额增速大幅高于平均，尤其是中国。
从双方的背景看，这是一场消费领域的强强联手。百威英博啤酒集团是世界上 的几个消费品公司之一，世界上三分之一的啤酒是由百威英博的啤酒厂生产出来的。作为百威英博的主要股东，创立百威英博的三个比利时酿酒家族资产总额达数百亿美金。而Verlinvest即由三大家族之一的deSpoelberch家族主要赞助。
华润集团则是中国规模最庞大的几家央企之一，旗下雪花啤酒，瓶装水怡宝、万象城等品牌渗透于普通中国人的吃穿住行。
作为deSpoelberch家族的金融工具之一（此外，还有Cobepa等机构），目前Verlinvest在伦敦、纽约、新加坡和布鲁塞尔设有办事处，管理着约20亿美元的基金，另中国办公室在筹备。
即便对于富豪家族，Oatly带来的回报分量仍不轻。截至6月17日，Oatly的市值已达.8亿美元。在此次IPO中，Verlinvest和华润的合资企业Nativius以每股17美元的价格额外出售了万股，足以套现3.4亿美元，也就是说，合资企业通过这次IPO几乎套现了本金。
仍留在上市公司里的权益依然可观。目前，大股东持有Oatly上市公司47.6%的股份，即便以超额配售或被行使，股权减少至45.9%计算，Verlinvest和华润持有的股权市值分别已达37亿美金。这一回报金额换算成人民币为近亿元，体量足以追赶上中国大量为公众所知的企业家富豪身家。不过Verlinvest方面表示“我们只有在这个公司退出的时候才会计算它的准确回报，因为我们是长期投资者，我们还会跟Oatly一起携手继续成长”。
在全球范围内，Verlinvest是为数不多的专注食品饮料行业投资的投资机构。Verlinvest的全球消费品投资组合中，有出售给可口可乐的维他命水、椰子水品牌唯他可可等。在中国，消费品投资赛道火热，Verlinvest如何看待中国市场的机会？
Raphael表示，Verlinvest预计未来几年将在中国进行大量投资。提到，Verlinvest的优势是可以帮助中国创业者把全球的趋势和思考更早带到国内，也可以帮助中国的消费品牌走出国门，将产品创新惠及全世界。Raphael看好茶饮，他认为中国有饮茶的传统，这也得到了全球的认同，在茶饮方面有创新性的中国品牌有很好的潜力，有希望在国外得到欢迎。
Verlinvest与华润的携手投资
《读数一帜》：您大概在什么时机认识的Oatly，为它做了什么？
Raphael：这要从Verlinvest的投资策略说起，25年来我们投资于那些具有颠覆性、创造性的消费品企业。我们的整个投资组合都体现了这样的投资策略。
在10年前我们就注意到了一个迹象，大家开始更多地消费植物基的食品和饮料，当时我们有一个投资项目叫维他可可，这是一个椰子水产品，它就是植物基饮料。我们看到了、也相信植物基饮料的发展潜力，于是我们按惯例广泛地调研这个产业，了解这个产业当中的经营主体时，这经介绍认识了Oatly的创业团队，马上就感到非常兴奋，因为Oatly拥有我们寻找的在食品饮料行业、整个大消费板块取得成功所必备的素质。
首先是潜在市场规模大。他们瞄准一个新兴的、但它未来会有机会成长为巨大规模的产业。牛奶本身就是一个巨大的、全球范围的产业，从零售来讲，奶业占到了亿美元的规模。
另外从公司的角度来看，Oatly这个公司产品也比较 ，味道美味，同时是咖啡的 搭配。在食品饮料这个行业，味道即王道。另外，它的团队重新更新了自己的品牌，完成了品牌的重塑，使这个品牌有心有灵*。 ，从燕麦奶的经营使命来说，一方面它有助于提高人们的身体健康、营养水平，另外一方面也有助于地球的可持续发展。我们很赞赏Oatly创业者的经营使命，因此我们决定投资于Oatly。
我们看到了它的潜力，在欧洲有了一定成绩后，我们希望把它带到美国市场充分发挥潜力。长期以来，我们不断地帮助欧洲的品牌进入美国，因此它在进入美国的过程中，我们就自然成为它的一个合作伙伴。在这个过程当中，我们也